欧洲最大的几家银行本周将公布第二季度业绩，所有人都在关注加息带来的收益是否已经减弱，以及近期的政治动荡是否会对市场情绪造成打击。

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市场预期欧洲央行将在9月份第二次降息，但到目前为止，银行的盈利表现出人意料地强劲，股价也持续走高。

摩根大通分析师表示，欧洲银行对利率的敏感度仍然较低，同时客户将现金转移到利息更高的账户的比例也较低，分析师预计银行的净利息收入(NII)将保持强劲。

不过，分析师补充称，在预期很高且股价接近九年高位的情况下，美国各银行本月公布财报的经历表明，市场“不会容忍NII低于预期”。

银行财报密集来袭

本周三，欧元区市值最大的两家银行——西班牙桑坦德银行(SAN.US)和法国巴黎银行，以及德国德意志银行(DB.US)和意大利联合信贷银行将公布4月至6月季度报告。

西班牙银行Sabadell将于周二发布财报，竞争对手毕尔巴鄂银行(BBVA.US)对该银行提出敌意收购。Sabadell的业绩将受到密切关注，因为该银行试图让股东相信独自经营会更好。

周四，劳埃德(LYG.US)将拉开英国银行财报季帷幕，NatWest(NWG.US)将于周五公布财报，巴克莱银行(BCS.US)和汇丰控股(HSBC.US)财报将于下周来袭。

西班牙洲际银行上周表示，由于利率仍高于预期，其第二季度贷款收入保持良好。该行上调了2024年NII预期，股价也大幅上涨。

标准普尔追踪欧洲银行的Elena Iparraguirre表示:“我们预计，这些银行的盈利能力应会保持稳健。”

Iparraguirre表示，她将关注“NII收缩的幅度及其逐季变化情况”，以更好地了解银行在2025年的前景。

得益于1200亿欧元(1300亿美元)的承诺股息和股票回购，欧洲银行股今年上涨了20%，而欧洲斯托克600指数上涨了7%。

然而，由于对利润可持续性的担忧，大多数银行的股价仍低于其有形账面价值。

摩根大通分析师指出，以两年期预期市盈率计算，欧洲银行股的股价较美国银行股低43%，而历史平均水平为27%。

今年6月，由于欧洲民粹主义政党的支持率大幅上升，法国总统马克龙宣布提前举行议会选举，法国巴黎银行和法国兴业银行的股价随之暴跌。

鉴于投资者担心巴黎出现一个对市场不那么友好的左翼政府，他们将迫切希望听到银行对前景的看法。

投行部门“挑大梁”

拥有大型投行部门的欧洲银行应该会受益于投行业务活动的增加，包括承销和咨询费的上涨。

在华尔街银行公布好于预期的业绩后，分析师预测德意志银行和瑞银(UBS.US)等银行的投行部门将公布强劲的季度业绩。瑞银将于8月14日发布财报。

分析师表示，股票交易营收将超过2023年同期，而固定收益、货币和大宗商品(FICC)的收入将保持低迷。

然而，德意志银行可能公布第二季度亏损，扭转连续15个季度盈利的趋势，原因是投资者对其德国邮政银行(Postbank)提起诉讼。

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责任编辑：郭明煜 私募股票网站